Первичное публичное размещение акций (IPO): какую биржу выбрать

Первичное публичное размещение акций (IPO): какую биржу выбрать

Многие отечественные компании стремятся выйти на международный фондовый рынок, а для этого нужно произвести публичное размещение акций на одной из зарубежных площадок. IPO — это эффективное средство привлечения капитала и повышение рейтинга компании, поскольку публичное размещение предполагает полную открытость компании. На сегодняшний день в Европе есть три основные фондовые площадки, на которых отечественные акционерные общества осуществляют первичное размещение акций, — это Лондонская, Варшавская и Франкфуртская биржи. Совершенно естественно, что выбор площадки осуществляется на основании многочисленных критериев, важнейшим среди которых является соотношение предполагаемой суммы привлеченных инвестиций к затратам, которые понесет компания вследствие такого проекта.

Лондонская фондовая биржа — очень аристократическая и престижная площадка, в листинг которой попасть достаточно сложно. Основная преграда на пути к размещению — жесткие требования к раскрытию информации и высокая стоимость IPO. Средняя стоимость размещения в основной котировке Лондонской биржи составляет 1,5-2 млн долларов, что, безусловно, по карману далеко не каждому. Но есть в Лондоне альтернативная площадка (AIM), которая предъявляет гораздо меньше требований к раскрытию информации и лояльно относится к эмитентам. Вот здесь можно попасть в листинг за сравнительно небольшие деньги, скажем за 0,8-1 млн долларов.

Франкфуртская фондовая биржа в последнее время привлекает внимание многих отечественных компаний и инвесторов. Нередко можно услышать, что по эффективности привлечения капитала немецкая площадка ничем не уступает лондонской, при этом затраты на листинг существенно ниже — около 300 тысяч долларов. Не нужно быть обладателем диплома МВА, чтобы ощутить разницу. Единственное, что стоит на пути к стремительной популяризации немецкой фондовой биржи — несовершенный уровень регулирования, что попросту отпугивает многих потенциальных эмитентов.

А вот у кого с регулированием рынка все в порядке, так это у Варшавской фондовой площадки, сотрудники которой уделяют много внимания данному аспекту. Многие используют польскую биржу как трамплин, который в дальнейшем позволит попасть в листинг более именитых площадок. Средняя стоимость размещения акций на Варшавской фондовой бирже обходится в 300-350 тысяч долларов с учетом всех расходов. Единственная проблема — небольшое количество мощных инвесторов, способных вложить в акции 100 и более миллионов долларов.